MiFID II是什么?

作者:FX110

时间:2017-12-07 10:41:41

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1、基本概念

MiFID是指“欧盟金融工具市场指导”,即Markets in Financial Instruments Directive的缩写。它是欧盟地区规范金融投资公司行为的法律框架文件。该法律框架创立于2007年,适用的范围包括所有欧盟成员国的金融性质公司。在2008年金融危机过后,为吸取教训,欧盟委员会于2011年11月决定对MiFID进行了一次修订。

2014年6月12日,欧盟官方公报公布了修订版的“欧盟金融工具市场指导”,也被称为MiFID II,并公布了“欧盟金融工具市场法规”(Markets in Financial Instruments Regulation ,MiFIR),该法规旨在阐明MiFID II框架下的具体法律法规。

作为欧盟金融市场的指导性纲领文件,欧盟27个成员国针对各国金融衍生品市场,必须依据MiFID II和MiFIR来制定相应的监管法规。需要指出的是,在英国未正式脱离欧盟之前,英国FCA仍需要遵循MiFID II的规则。若未来英国不再是欧盟成员国,则该法律框架将不再适用。


2、适用对象

在MiFID II监管框架下,所有场外市场(OTC)上的经纪商都将受到监管约束。同时,MiFID II监管条例中明确规定,以下类别的经纪商都将纳入监管对象之列:

1、零售交易(Retail Foreign Exchange)

2、差价合约(CFDs)

3、期权(Options)

4、二元期权(Binary Option)

5、远期合约(Forward Contract)

6、证券(Share)

7、债券(Debenture)

8、交易所交易基金及其他衍生品(ETFs & derivatives)


3、主要内容

  • 公开价格标记

货币市场是一个细分的场外市场。大多数经纪商可能会根据客户或者客户群额外标记他们的价格。根据要求,经纪商需向客户披露价格标记

  • 公开交易对手

在MiFID II要求下,经纪商需要公布交易订单是放到了货币市场还是内部消化

  • 报告交易情况

如果客户订单有对应的多个价格执行,经纪商需要向客户展示并解释成交量加权平均价交易执行情况。


4、针对金融衍生品及CFDs的措施

  • 提交所有交易活动的记录报告(包括所交易产品、报价、执行速度和信息、清算等)

  • 限制交易杠杆比例(根据客户交易经验给予不同的杠杆比例)

  • 限制交易者的持仓头寸

  • 禁止经纪商向客户提供投资组合服务时索要或设置任何费用,包括佣金或其他形式的付费

  • 将风险较高的衍生品集中化交易(引入场内交易),比如二元期权等

  • 禁止滥售EA等自动化交易系统,需要进行长期测试,被证明能盈利后才可出售

  • 经纪商必须公开报价

  • 经纪商必须公布年度报告(交易执行情况等)

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